金融信息服务事务获益于商场热度提高公司证券事务在逐渐康复翻开第二生长曲线

  指南针金融信息服务收入大多数来历于于客户购买证券软件及金融资讯的费用，与资本商场景气量关联度较高。公司产品包括多层级，能够很好的满意不同财物规划以及专业度的出资者的多样化需求。公司的出售形式依靠人力直销。到2021年底公司已累计注册客户人数超越1,500万，累计付费客户超越150万，转化率仅10%，还有较大提高空间。

  “924”以来，A股呈现敏捷上涨，股民入市热情高涨，A股成交额及新增开户数剧增，反映较为活泼的商场心情。依据

  浙商证券微观组剖析，估计2025年商场危险偏好改进、海外流动性走向宽松。在此基础上，A股商场交投活泼度有望持续坚持高位，利好指南针出售中高端产品，金融信息服务事务有望掌握买卖量抬升机会完成不错的增加。

  东方财富途径相似，二者具有必定可比性，能够以东财的开展途径作为参阅。指南针于2022年切入证券商场，月度新增出资的人的数量首要依靠商场活泼度体现。即便后续麦高证券采纳低佣钱率的战略，估计与商场的价差会小于东财证券起步时的价差水平，贱价战略作用有所下降。2023年10月，指南针股票APP月活数为141万人，仅约东方财富APP的十分之一，二者流量方面存在不小距离，首要由于原先的方针客群不同。不过指南针已经有向协作的证券公司导流的经历，能应用在向麦高证券导流上。此外，公司经过开户赠送金融信息产品及服务的方法招引客户、将金融信息产品的客户向证券事务转化，这类运用指南针的金融信息产品的客户也有较高粘性。

  到2021年底公司已累计注册客户人数超越1500万，累计付费客户超越150万，转化率仅10%，指南针推出各类软件相关营销活动促进客户在麦高证券开户、入金和买卖，未来有望进一步提高客户转化率。比较传统证券公司客户集体，指南针客户集体的股票买卖率较高，2020年为33.20%，与东方财富证券客户挨近（33.04%），是传统券商的3-5倍，也就从另一方面代表着单位客户资金能发生的生意事务收入更高，关于麦高证券来说，指南针导流的客户的可发掘价值与空间较大。

  浙商证券估计，麦高证券事务在逐渐康复，金融信息服务事务获益于商场热度提高，猜测2024-2026年公司归母净利润同比增速分别为19%/192%/21%，EPS分别为0.21/0.62/0.75元。考虑到指南针处于高速生长期，初次掩盖给予“买入”评级。