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光大期货铝周报:累库将至铝价承压

时间: 2025-03-16 02:31:08 |   作者: 安博体育电竞网址

  12月氧化铝期货震动走弱,27日主力收至4739元/吨,月度跌幅9.3%。沪铝震动偏弱,27主力收至19795元/吨,月度跌幅2.9%。1.供应:据SMM,估计12月国内冶金级氧化铝运转产能升至8929万吨,产值758万吨,环比增加4.7%,同比增加11.6%。山西吕梁市秋冬季管控办法落地,当地氧化铝厂受环保减排方针影响,约束焙烧环节。河南广西为保安全出产,企业开工负荷提高有限。12月GAC铝矿出口中止影响将会闪现;12月国内电解铝运转产能持稳在4369万吨,产值371万吨,环比增加3.5%,同比增加4.2%,铝水比回调至72%。西北产能安稳开释,广西技改停槽,四川枯水季减产值级在20万吨左右。2.需求:假日将至,下流订单开工持续走弱。12月末国内铝下流加工公司开工率62.4%,同比11月末下滑1.3%。其间铝板带开工率下滑3%至69%,铝箔开工率下滑0.4%至74.7%,铝型材开工率下滑4.5%至48%,铝线%。铝棒加工费涨跌纷歧,其间新疆河南持稳,广东下调20元/吨,包头临沂无锡上调10-30元/吨;铝杆加工费广东持稳,其他全线.库存:交易所库存方面,12月氧化铝去库4万吨至1.2万吨;沪铝去库2.7万吨至20.1万吨;LME去库4.6万吨至65.7万吨。社会库存方面,氧化铝月度累库3.05万吨至8.1万吨;铝锭月度去库6.1万吨至49万吨;铝棒月度累库0.37万吨至10.3万吨。4. 观念:跟着海外氧化铝复产、国内新增产能投进,以及下流亏本减产,氧化铝供应严重格式开端好转,连续回调节奏,现货跌势或开端加快。在年底下流会集补库风潮下,铝锭并未呈现十分显着累库周期,跟着25年长单商洽敞开,年内铝厂清货进入结尾,下流补库完毕、开端着手预备放假,冷季需求特征将会促进闪现,1月累库拐点到来。国内财务活跃信号和美联储降息计价影响逐步散失,铝价将劳累库逻辑主导,于两万下方持续承压。