佛山金控期货铝周报（92-96）

  氧化铝：震动运转，重视3800支撑 供给端，几内亚正值旱季，铝土矿发运功率受影响；国内铝土矿山复产进展缓慢，供给端继续处于偏紧状况。现货端，现在现货坚持紧缺状况，价格继续缓慢上抬。需求端，西南区域电解铝复产顺畅，贵州亦有铝厂行将复产，下流需求处于高位。现货偏紧支撑价格，估计下周震动运转，后续商场或逐步转向供需转松买卖。电解铝：震动偏弱 供给端，云南区域复产完结，贵州某铝厂复产，供给坚持高位；消费端，型材仍显连累，板带仍未有显着上升痕迹，下流全体开工无显着起色；现在铝棒开工处于低位，但铝棒库存有所累库，叠加本周社会库存体现较弱，消费仍未改进，库存拐点仍未呈现。微观面，商场加大对美联储9月降息50bp的押注，有色板块继续承压。估计下周铝价受微观限制，震动偏弱。危险与重视：铝土矿进口状况；国内矿山复产进展；国内终端需求状况；电解铝库存状况本周伦铝继续跌落，本周环比上星期跌幅4.27%。沪铝偏弱运转，环比上星期跌幅2.74%。

  铝工业要点数据追寻供给扰动继续，各地矿石价格高企本周各地铝土矿价格改变不大，各地价格坚持较高的水平，其间澳洲CIF上涨至65美元/吨，山西和贵州环比上涨10元/吨；我国铝土矿到港量以及全球铝土矿出港量坚持偏低水平，质料供给紧缺问题仍未缓解。

  现货缺少未缓解，氧化铝价格继续拉涨现货紧缺状况仍未缓解，本周各地氧化铝价格继续高企，其间，山东氧化铝价格环比上涨15元/吨，河南上涨30元/吨，山西上涨10元/吨。本周氧化铝进口盈亏亏本状况坚持550元/吨左右，后续氧化铝进口量或坚持低位。

  质料紧缺及检修并存，开工全体下降本周因质料紧缺以及河南区域部分氧化铝厂检修，开工率下降为主，其间广西区域开工上涨至91.91%，河南区域开工下降至59.66%，山东小幅上涨至92.69%，山西小幅跌落至77.92%。

  电解铝进口窗口坚持封闭状况本周电解铝沪伦比值环比下降，但进口盈亏亏本状况小幅收窄至1114元/吨左右，进口窗口坚持封闭状况，进口量或坚持低位。

  出产本钱继续上行，赢利有所收窄本周氧化铝本钱环比上涨，电力本钱持稳，阳极本钱小幅回落，氟化铝本钱小幅抬升，因而电解铝出产总本钱较上星期小幅上涨，本钱上涨至17709.98元/吨，出产赢利跌落至1590元/吨左右。

  下流各版块开工小幅上升，旺季到来本周铝下流均匀开工率较上星期小幅上涨。其间铝型材开工上升至51.3%，但仍旧处于低位；板带开工小幅上涨至72.2%；线%。铝下流全体消费小幅回暖，但上涨幅度较为有限。

  铝期价跌落，各地现货升贴水继续上升本周铝价偏弱运转，各地升贴水继续上升。其间华东区域现货升贴水上升至-20元/吨；华南区域升贴水上升至-110元/吨，华中区域升贴水上涨至20元/吨。

  社会库存去库体现重复，拐点仍未呈现本周电解铝社会库存小幅下降至79.4万吨，较上星期四削减1.7万吨，较本周一削减1.6万吨。现在库存水平仍处于近6年同期中等水平，库存拐点仍未呈现。

  铝棒库存累库，消费再度走弱铝棒企业开工坚持低位，而本周铝棒库存中止去库，现在库存为11.64万吨，较上星期四添加0.63万吨，较本周一添加0.19万吨。

  库存继续去化给予伦铝支撑LME库存本周连续去库节奏，环比削减18725吨，刊出仓单环比跌落。相较于从前，LME现在库存水平处于近6年同期中等偏低方位且连续下行趋势，继续去库给予伦铝必定支撑。

  联系人：高荣法、邹誉资历号：Z0017200、F03100656联系方式